近期，中国颁布了一系列整改民营企业的新规定之后，多个中国蓝筹公司在美上市的的股票价格都有所下跌，其中美团美股的价格，本周一下跌14%，创下了历史最大跌幅。

上周，中国对教育行业的公司提出了全面的改革措施，继续牵动中国互联网公司股票的大规模抛售。

本周一，中国再次宣布，食品外卖公司必须给司机至少最低标准的薪水。目前，作为中国外卖行业的领军公司，美团因此受到极大的影响。

此前，美团还受到了中国监管机构的调查，原因是美团可能运用强制性独家合作协议，企图占有更大的市场份额，并且在疫情严重的期间，没有对公司的司机和骑手尽最大的义务。

从今年2月到现在，美团在美股上市的股票价格，已经下跌了50%。

来源：Bloomberg - Meituan Dives 14% in China Tech Selloff After New Crackdown

近期，中国对滴滴出行公司施加了更大的监管压力，导致公司美股价格下跌。早在2019年，软银（Softbank）的远景基金曾斥资$118亿美元，购买了滴滴公司20.1%的股权。

而现如今，软银的滴滴仓位价值已经缩水至$78亿美元，也让公司损失$40亿美元。

据悉，软银旗下愿景基金中，有三分之一的资产，用于投资中国科技板块的蓝筹公司。然而近期的政治压力增大，也让软银处境艰难。

除了滴滴之外，软银投资的中国最火健身应用软件 - Keep，也宣布放弃了在美IPO的计划。另外一家中国家教初创公司 - 作业帮，也可能因为教育板块更严格的监管制度，而变得一蹶不振。

重仓中国科技公司股票的软银，处在风口浪尖

近期，英国的财务报告委员会（Financial Reporting Council）对7家英国最大的审计公司进行了质量检查。

其中，四大之一的毕马威（KPMG），审查结果令人大跌眼镜。

该公司服务的银行机构审计相关审计工作，多处出现未能达标的情况，因此被英国财务报告委员会点名批评。

据统计，该委员会审查了毕马威曾经完成的103次审计工作，并认为其中29%的任务质量需要得到提升，仅仅略好于去年的33%。

但是，英国财务报告委员会的乔恩·汤普森（Jon Thompson）表示，尽管今年毕马威的审计质量稍有提升，但是4%的提升过少，且远远落后于其他几家会计审计巨头公司。

据统计，毕马威仅有59%的审计工作，达到了完全合格的标准，在四大会计师事务所中垫底。

毕马威的大型银行客户巴克莱（Barclays），曾在2019年支付过400万英镑的罚款，原因是审计工作不合格。监管机构表示，由于银行在英国的金融体系中尤为重要，因此毕马威需要尽快采取措施，提升审计表现。

KPMG审计质量排四大末尾

来源：Financial Times - KPMG criticized for ‘unacceptable’ bank audits by UK regulator

根据《彭博社》今天的报道，美国6月新建房屋的销售有所减速，达到了2020年4月以来最低。

据统计，美国新建的单户家庭住宅的销量，按年化计算，至67.6万套，相比5月下降6.6%。此前，彭博社多个经济学家的预期中位数为79.6万个。

近期，受工人以及运输成本激增的缘故，建筑开销越来越高，时间也越来越久。市场供不应求的趋势，也让房价不断飙升。但是未来几个月，随着木材价格已经出现的回跌，情况可能会稍有缓和。

6月新建房屋的市场在售数量为35.3万套，是2008年末以来最高，但是其中，10%的房屋都还未完工，并且还有10万套尚未开工。

依照现在房屋销售的速度，卖光市场上全部新建的单户家庭住宅，需要6.3个月，略好于上一个月5.5的数值。

美国东北部、南部，以及西部的房屋销量，分别下跌了28%、7.8%，以及5.1%。同时，根据美国商务部统计，新建房屋的销售价格中位数为$36.18万，同比2020年，上涨6.1%。

6月新建房屋的在售数量为35.3万，创2008年后新高

来源: Bloomberg - U.S. New-Home Sales Unexpectedly Fall to Lowest Since April 2020

近期，美国政府否决了美国两大保险公司Aon以及Willis Towers Watson的合并。

Aon的CEO 格雷格·凯斯（Greg Case）本周一表示，两家公司与美国司法部的谈判陷入了僵局，并认为司法部忽视了两家公司相辅相成的运营模式，以及可能为社会带来的价值。

美国司法部在6月对两家公司就合并一事提起诉讼，并认为两家公司如果合并，保险市场的竞争将大幅减少，并形成两大巨头（Big Two）的情况，从而导致市场的创新以及价格都受到负面的影响，企业的职员、消费者，以及退休员工则可能会受到牵连。

在并购被否决后，Aon将不得不支付给Willis近$10亿美元的“分手费”（Break Fee）。

此前，Aon为了迎合美国司法部，曾尝试着出售公司名下退休金部门，但是司法部认为这远远不够。

本周一，Aon的股价上涨约6%，而Willis的股价下跌近5%。

与此同时，世界最大的保险经纪公司Marsh Mclenna则表示，受到Aon和Willis并购迟迟未完成的影响，两公司总计出现约2,000多名员工选择跳槽至Marsh Mclenna，其中大部分都来自保险经纪部门。

来源：Bloomberg - Aon’s $30bn acquisition of Willis Towers Watson collapses

本周一，由于投资者越来越不确定未来全球经济的走势，美国10年期国债的真实收益率（Real Yield）再次下跌，至-1.127%。

真实收益率的计算方法，是在考虑反映债券价格波动的收益率之后，再去除通货膨胀的影响，从而求得投资者在一个时间点进入市场时，所能得到的真实回报。

由于近期亚洲股票市场越来越不稳定，亚洲的许多大型投资机构，也纷纷涌入各大经济体的国债市场中 - 包括美国、欧盟，以及中国的国债市场，导致各国国债价格纷纷上涨，收益率下降。

除了美国国债，欧洲和亚洲地区国债的真实收益率，也都跌至历史新低。

从经济学的角度来讲，低于0%的真实收益率，有很多不好的影响。

其中一个是，投资者由于在债市无法获得足够的回报，都选择将更多资产投入到股市，也导致股票市场的估值不断膨胀，使得中长期股市、债市市场的角力，向更加不平衡的方向发展。

去年，许多投资者都表示，他们出售了手中的黄金，并购买股票。

除此之外，负的真实收益率，也让各大长期投资机构以及退休基金头疼，因为这些机构不得不开始持有更多的股票，间接扩大了这部分市场中的风险敞口。

来源：Financial Times  - US real yields hit record low on growth concerns

今年第二季度，全球最大奢侈品集团 - 酩悦·轩尼诗-路易·威登集团（LVMH）收入达到$203亿美元，大大超过了行业分析师的预期，并且相比2019年上涨14%。

尽管新冠疫情横扫零售行业，但是主营各类奢侈品的LVMH公司在2021年一整年的营业额，很有可能高过疫情前的水平，主要推动力来自于中国以及美国这两个最大市场，出现了不降反增的需求。

时装与皮具，是LVMH集团内最大的一个业务板块，运营品牌包括路易威登（Louis Vuitton）与迪奥（Christian Dior）等。根据最新的财报，该业务部门对集团总营收的贡献，已经达到75%。

第二大业务板块，是机场免税店等“特选零售店”的销售业务。受疫情的影响，该部门表现欠佳。但是时装与皮具部门强劲的增长，完全弥补了零售店部门经营上的亏损。

除了以上两大板块之外，轩尼诗品牌的酒品，在2021年前半年的营业额，同比2019年，高出10%，主要归功于美国和欧洲市场。

总的来说，LVMH的营业利润率，在今年第二季度达到了历史新高的26.6%，时装与皮具的营业利润率更是高达40.8%。

在盈利性大好的同时，LVMH在巴黎泛欧交易所上市的股票价格，今年也一路上涨30%，至$930美元每股。按市值排名，LVMH已经成为欧洲最大的上市公司，这也让公司的主要控股人伯纳德·阿尔诺（Bernard Arnault）成为世界第三大富翁，仅次于杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）与埃隆·马斯克（Elon Musk）。

后疫情时期，奢侈品需求量不降反增

来源：Financial Times - Luxury goods frenzy pushes LVMH to new heights