【ICP经济模型】详细解读近期的ICP的供应关系和NNS质押行为

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在互联网计算机（简称IC）上，有一个被称为Network Nervous System（简称NNS）的链上DAO治理系统，它允许以开放、去中心化和安全的方式管理和扩展IC协议栈，根据生态的实时需求，不断进化自身以获得更高的弹性扩展空间。

简而言之来说，NNS是一个建立在IC链上的网络治理系统，它类似于IC的超级管理员，拥有扩展网络、调整网络配置等权限，并通过Token化的形式将其拥有的所有权力去中心化的下放给所有ICP Token质押者。

而ICP的经济模型和NNS息息相关，任何人都能够在NNS中质押ICP Token，获得一个拥有投票权的神经元/Neuron（类似于NNS中的投票节点），每一位神经元持有者都可以使用其投票权对NNS的相关治理提案进行投票，然后获得相应的投票奖励。

而这部分投票奖励源自于ICP的增发，这部分增发拥有一个增发曲线，该增发曲线会随着时间的推移，呈二次方下降，直到8年后下降到5%之后，一直保持为5%。在第一年中（365.25天，考虑到闰年天数）根据创世纪ICP供应量的10%增发，2021年5月10日到2022年5月10日期间，增发的ICP（约为4700多万）会按照二次方下降的增发曲线分发每天的NNS治理奖励。

在第二年中按照第二年5月10日的ICP供应量*8.83%（当天增发曲线）增发ICP，并按照二次方下降的增发曲线分发每天的NNS治理奖励，以此类推到下一年。

本期文章带各位小伙伴一起探讨从2022年1·月到2022年9月有关于ICP增发和NNS近期的质押行为。

想更深入了解ICP经济模型的小伙伴可以通过下方链接查阅更多详情：⬇️

详细解读ICP经济模型和供需关系分析

综上所述，除了NNS的奖励增发外，ICP经济模型增发的另外一个通胀点是源自于每月（发放时间每月10日-15日）给IC网络节点运营商分发的运行奖励。

关于节点增发奖励详情可以通过下方链接查阅节点奖励提案分析：⬇️

https://dashboard.internetcomputer.org/governance?topic=TOPIC_NODE_PROVIDER_REWARDS

从2022年1月到9月，ICP的年化通胀率约为4%，远低于增发曲线预期目标的8-9%，这主要是因为神经元持有者们一直在将他们的投票奖励累积成“成熟度”，而并没有把成熟度转换为ICP Token，增发到ICP供应量中。

在NNS中，每一个神经元持有者在对提案投完票后（需要等待提案生命周期到期），该神经元中的成熟度会得到相应的增加，但要将该成熟度转换为ICP Token，有两种方法实现，合并成熟度/Merge Maturity和分裂神经元（Spawn Neuron）。合并成熟度会将该神经元累积的成熟度转换为ICP，并复投到该神经元质押的ICP数量中；分裂神经元会将成熟度转换为ICP，并生成一个具有7天溶解延迟时间的新神经元，待7天后，新神经元中的ICP被解锁，神经元持有者可以将ICP提取到自己的账户中。

如下图1所示，IC的每月通胀率因神经元持有者们的行为而异，在2022年的每月通胀率平均保持在3.8%左右，在8月出现了7%的大幅度波动主要是因为DFINITY基金会合并了旗下神经元的积累的成熟度导致。

图1 

图2显示了2022年1月到9月，来自不同行为产生的ICP通胀数量，浅蓝色代表神经元分裂神经元导致的ICP通胀数量、深蓝色代表合并成熟度导致的ICP通胀数量、蓝黑色代表每个月给节点运营商分发的ICP通胀数量。

图2 

此外，在近期NNS也执行了一项很大程度上影响ICP经济模型的功能更新-将合并成熟度/Merge Maturity功能更改为了质押成熟度/Stake Maturity。

如前所述，在NNS Dapp中，此前点击合并成熟度/Merge Maturity会将神经元积累的成熟度铸造成ICP复投到神经元的ICP质押数量中，在该功能更改为质押成熟度/Stake Maturity后，点击质押成熟度功能不会再将成熟度铸造成ICP复投到神经元的质押数量中，而是直接增加该神经元的质押成熟度。假设神经元现在有100个ICP质押，0质押成熟度，10成熟度，按下stake_maturity后，神经元有100个ICP质押，10 ICP的质押成熟度，0成熟度。该神经元投票权=（ICP质押数量+质押成熟度）*溶解延迟奖励值*年龄奖励值。

简单来说，在NNS中，质押成熟度可以理解为与ICP拥有相同投票加权的Q币，这意味着质押成熟度操作并不会将成熟度铸造成ICP，从而来大大减少ICP的通胀率。以ICP的经济模型角度上来看，这虽然能够减少ICP增发曲线对应的ICP供应量基数，以此减少下一年的ICP总增发量。但质押成熟度也会随着神经元溶解延迟时间的到期，最终铸造成ICP，另外一个值得思考的潜在风险点是：延迟如此巨量积累的质押成熟度所对应的ICP增发数量会在某个时间段带来什么样的影响？

关于质押成熟度的机制的更多详情：

https://forum.dfinity.org/t/request-for-feedback-compounding-maturity-proposal/11011

每一个NNS神经元的所能够获得投票权大小除了与其质押的ICP数量相关外（投票权与投票奖励挂钩），还与另外两个关键因素有关，一是神经元的溶解延迟奖励值；二是神经元的年龄奖励值。

神经元投票权=（ICP质押数量+质押成熟度）*溶解延迟奖励值*年龄奖励值

溶解延迟奖励值是一个1.06到2之间的值，当一个神经元的溶解延迟时间（简单来说可以理解为质押时间，但该时间不可逆）为8年时，溶解延迟奖励值达到最高2；当神经元的溶解延迟时间为半年时，溶解延迟奖励值达到最低1.06。

神经元还拥有一个锁定和溶解的状态，关于溶解或者锁定取决于神经元持有者的行为决定，溶解状态指的是，神经元可以通过开启溶解状态来根据时间的推移减少溶解延迟时间，以缩短ICP的解锁时间。而锁定状态指的是神经元持有者选择不溶解神经元的溶解延迟时间，锁定状态的积累时间越长，则累计的年龄奖励值越大。

PS：假设小明拥有一个6个月溶解延迟时间的神经元，如果小明今天开启溶解状态，则该神经元在6个月后溶解到期，该神经元中质押的ICP被解锁；如果小明一直不开启溶解状态，则该神经元的溶解延迟时间一直保持不变（这被称为锁定状态）。

年龄奖励值是一个1到1.25的值，当神经元的锁定状态时间累计为4年时，该神经元的年龄奖励值最高为1.25。

图3显示了截止9月30日NNS所有神经元的状态，紫色代表了锁定状态的ICP数量，粉红色代表了正处于溶解状态的ICP数量。

在9月，溶解状态的ICP数量减少了300万，锁定状态的ICP数量增加至600万。

图3